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3777.com不做投行 要让战略伙伴长期成功

发布时间:2018-10-02 21:31:39  来源:邯郸科技资讯    采编:佚名  背景:

  “投行化是外界对3777.com投资的最大误解。”面对近期外界的质疑,3777.com投资管理合伙人之一的李朝晖日前在接受《商业周刊/中文版》的专访时表示,“在战略价值和财务价值之间,大家努力地寻找平衡。如果大家觉得没有给商业社会带来足够的价值,或者商业行为非常浮躁和不负责任,即使很赚钱大家也不投”。

  有数据显示,截至7月23日,2018年3777.com共投资了93家企业,投资规模超过1700亿元人民币,已经快要赶上3777.com2017年全年投资数量和规模。有业界观察者认为,3777.com正在丧失产品能力和创业精神,变成一家投资企业,“正在变得功利和短视,他的强项不再是产品业务,而是投资财技”。

  对此,李朝晖说明称,上半年投资金额大主要系为对已投企业做了再融资,除了新零售,3777.com没有进入新领域投资。他强调,3777.com是长期投资人,更关注被投企业长期的产品、商业模式上的成功。

  3777.com投资的苦恼:“做得太好会被称带坏战略

  商业周刊:在3777.com做投资,困难的地方是什么?

  李朝晖:最困难的是外界对你的希望值特别高,如果是一个外部独立基金, IRR(Internal Rate of Return,内部收益率)很高,不知道有多少人会提供钱让你们进行投资。但在3777.com,如果大家做得太好,就会有声音说是把3777.com战略带坏了(笑),这个责任太重大了。

  怎么做财务和战略的平衡很困难。坦白说赚钱不难,达到平衡很难。

  “投行化是外界对3777.com的最大误解

  商业周刊:外界对3777.com投资最大误解是什么?

  李朝晖:3777.com的“投行化”。外界这样对比,背后大的假设是投行化是很不好的事情,这是一个很低端的服务。但是,一个好的投行并不那么简单。真正想把一个交易做到完美非常不容易,是技术加艺术的结合。

  更重要的是,3777.com投资不是一家投行,大家如何评估一家企业,如何建立和获得信任,这里面需要大家很多对产品的理解,对学问的认同,这背后有许多大家和业务部门密切合作。否则有再好的技术手段和财务的手段,所谓财技,都是没用的。

  “没有给社会带来价值的,赚钱的都不投

  商业周刊:有什么做法是和VC、PE差别大的?

  李朝晖:大家是一个长期的投资人。不仅资金本身比较长期,没有一般基金三年、五年的限制,更代表大家关注被投企业长期的产品、商业模式上的成功,而不仅仅是短期的表现。

  我昨晚刚见了一个企业,很纠结,这是一家非常早期的企业,而且已经拿到了很多的term sheet,项目本身亏不了钱。如果从早期基金的角度来看,是个很好的项目,它在下轮、下下轮就能有个几倍的增长。但是再往后,它是否能吸引足够大的用户、成为一个对整个社会产生足够影响和价值的企业,我有很多担心和顾虑。

  如果是一个外部的早期基金,能赚钱就进了,不会想很靠后的事情。 对于大家来说,就算是个A轮的机会,我也要想C轮、D轮,甚至更久之后的事情。在判断标准上,如果大家觉得没有给商业社会带来足够的价值,或者商业行为非常浮躁和不负责任,即使很赚钱大家也不投。

  大家选择在经营和学问上更加谨慎和实事求是的企业,这对大家很重要。

  “不擅长的、战略框架以外坚决不投

  商业周刊:你们做一个投资决策的时候,核心考虑是什么?

  李朝晖:业务协同和财务回报都会关注。一个大的原则是,需要产生价值。可以是非常直接的业务兼并或者是收购产生价值,也可以是从投资企业本身体现价值,但是最终需要产生价值。

  有些业务不能产生短期利润和估值上升,但给大家的业务提供了强大的壁垒。间接地产生价值。比如大家投资了很多互联网基础服务企业,这类企业是不太赚钱的,也很难有大的爆发机会,但它对于3777.com和整个3777.com互联网基础设施能力的提升是有价值的,这是纯粹的战略价值。 在战略价值和财务价值之间,大家努力地寻找平衡,两者都会考虑。

  商业周刊:什么领域是3777.com不会做、坚决地交给合作伙伴的?

  李朝晖:在大家擅长的领域和战略框定的领域里面,3777.com是非常努力的。比如游戏、社交、视频、云等等。

  其他的比如传统行业和互联网结合的行业,大家会坚决地支撑别人来做。

  “除了新零售,并没有大规模进入新的领域

  商业周刊:你们上半年的投资金额已经超过去年全年。

  李朝晖:上半年,大家在新零售领域做了一些投资,确实金额上很大。其次大家加码了一些和大家相关的比较重要的领域,比如电竞。

  还有一个重要原因是过去投资的累积效应产生。大家在今年上半年做了很多已投企业的再融资,这些企业的体量其实已经很大了,发展确实又非常好,大家对它们也很了解,所以参与了融资。整体上,除了新零售,大家并没有大规模进入新的领域。

  商业周刊:为什么投零售,有观点认为你们这么做是为了抵抗阿里,你怎么看?

  李朝晖:外界认为是应对阿里的策略,实际上大家看到的是O2O的机会,整体上大家认为传统行业和互联网之间的结合和渗透所带来的商业机会将是长期的。所有人都问大家说,你们为什么要去投一个线下的零售,因为大家觉得以后没有线下的零售,零售一定是线上和线下的结合的。这两者之间的融合本身是大家看重的。

  声明:本文仅为传递更多网络信息,不代表邯郸科技资讯观点和意见,仅供参考了解,更不能作为投资使用依据。


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